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航空行业油价回落带动估值修复

发布时间:2021-10-20 18:30:29 阅读: 来源:成缆机厂家

航空行业:油价回落带动估值修复

航空行业:油价回落带动估值修复 更新时间:2011-4-20 10:58:21   报告要点:  数据跟踪本周数据。油价先跌后涨;人民币升值;新增3架飞机,无飞机退出。  行业新闻国内新闻。1)民航“十二五”规划出台:安全水平稳步提升。2)南方航空计划今年国际航线市场占比提高到30%。  3)中航工业欲母子公司两级上市2013年实现80%。4)燃油附加费上涨,航空公司降低机票价格揽客。5)中央多次批示加快通航发展,沪5年内规划低空。6)国航春秋航空境外融资引进飞机获发改委批准。7)北京航空正式投入运营,争夺中国公务机市场。8)3月航空运输整体增长趋于平稳,盈利23.7亿元。9)上海公务机年增量或超10%私营业主成为主力。10)东航计划为国际航线一半的燃油成本进行套保。国际新闻。1)亚航长途公司看好中国业务,最快于年底上市。2)美中型机场准备启用747-8货机,抢占货运市场。3)波音首季交付104架飞机,前期交付87架737NG.4)UTair Aviation签署合同,订购20架ATR72-500.5)空客:中东局势动荡或将导致今年损失60%订单。6)国际航协:燃油价飙升70%,航空股价重挫10%。7)韩国3月国际航线客运量下降,韩日线降幅明显。8)为降低票价,俄罗斯考虑取消国内航班增值税。事件跟踪。事件1:高铁。1)应对高铁,中短航线网上订机票送燃油附加费。2)高铁为机场带来契机或“催生”新枢纽机场。事件2:日本地震。1)  地震致首都圈交通半瘫痪,成田机场恢复正常。2)仙台机场关闭34天后开放每天飞6趟临时航班。3)日航重组遭地震考验,决定削减经费100亿日元。4)全日空削减八条国内外航线班次应对需求减少。  市场表现本周沪深300上涨1.04%,上证综指上涨1.42%,全A指数上涨1.21%。航空行业指数本周上涨2.30%,跑赢沪深300指数1.26个百分点。表现较好的个股为南方航空,本周上涨4.68%。表现较差的个股为中信海直,本周下跌2.04%。机场行业指数本周下跌0.98%,跑输沪深300指数2.02个百分点。表现较好的个股为白云机场,本周上涨1.25%。表现较差的个股为厦门空港,本周下跌2.63%。本周交通运输行业涨幅行业第九,航空业涨幅行业第六,机场业涨幅行业倒数第四。  投资建议机场具备防御性:1)机场收入模式不同于航空,即使需求增幅放缓也仅影响其一部分收入;2)上市机场均地处一二线重要商务城市,商旅客和国际客占比高,油价上涨对该类旅客需求影响微弱;3)内外航收费并轨不断逼近。  油价回落和人民币对美元创新高带动估值修复,但其他要素的不确定性导致修复有限:市场正在寻求低估值板块,若油价回落趋势确定,航空股将出现估值修复。但目前需求增速不如预期,高铁影响程度还不明朗,地震后期日本航线或将减班,估值修复有限。此外,中东局势暂不明朗,核能污染问题对未来石油和天然气需求的增加,美元对其他货币维持弱势,油价未来仍有向上风险。建议配置上海机场、深圳机场。关注主题性投资且股价已回调的中信海直和外运发展。

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