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贺强09年中国经济并没有触底反弹

发布时间:2021-10-18 18:12:18 阅读: 来源:成缆机厂家

贺强:09年中国经济并没有触底反弹

贺强:09年中国经济并没有触底反弹 更新时间:2010-1-17 14:19:50   讯 为共同探讨中国股市 2010年度投资策略,齐鲁证券于2010年1月17 日,在山东青岛举办“齐鲁证券2010 年度投资策略报告会暨山东板块特色研究成果发布会”。 会上,中央财经大学证券期货研究所所长贺强先生做了精彩发言。贺强认为,2010年将是中国经济触底反弹年。

贺强表示,2009年中国经济并没有触底反弹,他认为,底部反弹的时间虽然不会有很长时间,但是,2009年以年度GDP为代表的中国总体经济是不可能触底反弹的,更谈不上复苏。

以下为贺强演讲实录摘选:

首先看经济,这是中国建国60年总的经济运行图谱,时间关系我们讲一下90年代以来中国经济运行的两个周期。1990年这个周期是牛短熊长,1998年出口增长率是零,而出口是直接拉动GDP的。这轮经济周期运行的底部,用了几年时间才出现了经济复苏呢?推出积极的财政政策以后,“七上八下”的五年,到2002年以后才出现了明确的经济复苏。所以底部的影响不是那么简单的,不能急功近利。我相信这轮的经济下滑,2008年掉下来了,这轮的底部形成肯定不会那么长时间,但是2009年是不是就触底反弹了呢?我的观点,2009年以年度GDP为代表的中国总体经济是不可能触底反弹的,更谈不上复苏。所以这涉及到如何理解经济的触底、反弹和复苏,我是这样理解的,不一定对,只是提个思路借鉴给大家。

经济的触底反弹,有双重含义。一个是各项短期指标触底反弹,这些短线指标的触底反弹,不等于总体指标的反弹,更重要的是以年度GDP为代表的总体经济是否反弹,这是两层意思。短线指标在去年的触底反弹是越走越好,是大家公认的,但实际总体的经济没有触底反弹,为什么?即使大家都关心保8,从三季度公布以后,大家松了一口气,保8没有悬念了。但是大家想过没有,我们保了8又如何呢?年度GDP保了8,8在哪儿呢?按老的算法,2008年从2007年掉了4个百分点,掉到9,又修改为9.6。如果按老的算法,8在这条线上,总体经济是继续下滑还是触底反弹了呢?这是很清楚的。这回统计局又提升了一下,9.6了,使去年的经济触底反弹更难了,比如要达到触底反弹的目的,最起码要达到10,也只能是微末反弹,可是年度的反弹,四季度的GDP应该是多少呢?三季度八点几,三个季度平均是七点七,就要求四季度必须是14%以上,跟三季度翻一倍,可能吗?所以不要被去年的短期指标向好冲昏了头脑,经济还在探底的过程中。

另外,去年的短线指标确实出现了逐渐向好的局面,这跟年初预期的差不多,前低后高。但是我们应该冷静地看到,是4万亿、9.59万亿砸出来的,而我们的企业,特别是上市公司总体并没有业绩明显的大幅提升。今年砸不出这么多钱了,怎么办呢?这个必须要考虑。   所以,判断经济的趋势,总体观点,我们认为2009年是经济触底反弹的过渡期,不是反弹期。是什么东西的过渡呢?是各项月度、季度的经济指标逐渐积累的过程。如果积累的越来越好,在2010年才有可能出现从量变达到质变。所以我们认为2010年才有可能是总体经济触底反弹的时间。

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