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不应追捧难以兑现的高成长

发布时间:2021-01-08 03:34:45 阅读: 来源:成缆机厂家

海普瑞(002399)148元的发行价、73倍的发行市盈率将新股高市盈率、高发行价现象再次凸现出来。业内人士认为,在市场追捧高成长中小盘股的背景下,“双高”发行有一定的市场基础,但要警惕“双高”发行对公司未来业绩的透支。

据申银万国统计,IPO重启以来发行的5只医药股对应2009年市盈率为37倍,2010年预测市盈率为29倍。海普瑞的发行市盈率较中小板医药类股高出一大截。仅据发行价计算,海普瑞市值已达592亿元,比目前市值最高的医药股云南白药(000538)高200亿元。

投行人士认为,海普瑞发行正好碰上了一个较好的时点。由于4月市场出现大幅调整,但医药指数4月以来仍有超过10%的涨幅。据天相统计,在基金今年一季度末重仓股中,医药股由2009年四季度末的56只增至65只,基金持股数量和持股市值同时增加,医药股再次出现大幅超配。加上已经公布一季度业绩的医药类上市公司业绩较好,避险资金流入医药板块成为近期较为明显的趋势。

高发行市盈率似乎意味未来可能会以高增长来回报投资者,否则难以获得追捧。但不少分析师认为,估值过高、发行价格过高已经在一定程度上透支了一些公司的未来发展业绩,如果再加上二级市场的炒作,高股价隐含较大的风险。而且,就资金看好的一些中小盘个股而言,未来业绩发展也面临一些风险。

海普瑞在招股说明书中表明,“如果国内其他企业通过美国FDA的认证,将有可能降低公司的竞争优势(310368,基金吧),进而对公司业务产生影响。”尽管目前海普瑞一家占据了中国肝素钠出口40%的市场份额,并且是唯一一家取得美国、欧洲两个区域产品认证的厂家,但如果竞争对手也取得突破,市场格局发生变化,肝素钠市场价格及利润水平都会出现相应的变化。

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